澳永利牟:新股发行常态化利于投融资“动平衡”

2019年12月03日 02:08
作者:张 歆
来源: 证券日报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
本文来源:http://www.133841.com/www_ixinwei_com/

申博电子游戏直营网,类别:孙悟空,卖萌,桃花2016年9月7日,在河南省洛阳市涧西区,卖萌表情的孙悟空雕塑摆放在道路两侧,大片假桃花相伴“大圣”身边,营造出浓浓的浪漫氛围,犹如走进了世外桃源。同时,活动期内还开展“欧美大牌折扣季”。本次艺术节将持续至明年1月29日,主办方预计将吸引50万人前来参观。所以空间祖巫排名实力第二。

不到24小时,乐视网便发布公告称公司拟披露重大事项,宣布停牌。  第六,从量变到质变的华丽转变。  上海信息化水平领先全国  作为国际化大都市,上海正加快智慧城市建设,引领我国智慧城市建设先进方向。  该符合性评估认证是按照《云计算综合标准化体系建设指南》要求,并以《信息技术云计算云服务运营通用要求》等国家标准为依据,进行综合评估得出。

在建校初期,学校担心带宽不足,在教学过程中影响全校师生高效快速的访问数字化校园平台,同时,师生、访客等多种角色接入网络,安全性控制问题需要考虑,最为关键的是,全校网管老师人数少,需要整体负责网络管理的现状,增加了信息化运维管理难度。据悉,此次展览会将持续进行5天。不过近日有消息称,WindowsCentral报告,微软现在带来了这项功能。只有靠人类这样有针对性的密集训练,这些机器才能表现得如此出色。

原标题:新股发行常态化利于投融资“动平衡”

摘要
【新股发行常态化利于投融资“动平衡”】天平之稳在于两端砝码的平衡,对于A股市场而言,市场之稳则更多的在于投融资平衡。(证券日报)

  天平之稳在于两端砝码的平衡,对于A股市场而言,市场之稳则更多的在于投融资平衡。

  笔者认为,投融资平衡并不意味着数学意义的“不增不减”,或者物理意义的“能量守恒”;而更应该是化学意义上的“量变引起质变”,从而激发形成动态平衡。对应到目前关于A股市场IPO发行常态化与投融资平衡性的讨论而言,笔者有三点看法:

  首先,监管应该保持新股发行常态化的定力,建立在市场化、法治化基础上的融资功能是资本市场最基础的功能之一,也是实体经济对于资本市场的最主要诉求。

  正如证监会主席易会满在《旗帜》杂志发表的署名文章所称,“服务实体经济发展是资本市场的天职。我国资本市场是在建立和完善社会主义市场经济体制的进程中发展起来的,是在服务实体经济的过程中逐步成长起来的。持续提升服务实体经济的质量和效率,既是资本市场践行初心使命的具体实践,也是新时代资本市场发展的必由之路”。

  事实上,新股发行常态化不仅能够带给市场稳定预期,而且能够提升投融资效率。同时,新股常态化发行,将会使得基本面较差的股票“壳价值”下降,帮助市场正确看待“优胜劣汰”。

  其次,新股常态化发行并非意味着新股发行门槛的降低,而是市场生态优化的一个必然过程。决定发行与市场互动效果的除了上市公司数、募资额,还有“天时、地利、人和”的组合维度。

  所谓天时,是指宏观经济运行趋势和资本市场改革进程的匹配。“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”,这句话深刻地展示了择时、择势的重要性。目前外部经济环境复杂,宏观经济面临下行压力,资本市场对于优质企业的支持就显得尤为重要。同时,全面深化改革也意味着对资本市场进一步自我提升,意味着其能够更好地服务于实体经济。

  所谓地利,是指经济发展过程中,最能与资本市场良性互动的产业或领域。例如,在科技兴国的目标带动下,科创公司与科创板无疑是“最佳CP”;在支持中小微企业发展重任引领下,中小板、创业板乃至新三板也都将各展所长。近年来,占据“地利”公司的IPO正是新股发行的主流和导向,这些公司在获得直接融资支持后也有望进一步增强资本市场的韧性与活力。

  所谓人和,是指上市公司质量和估值能够赢得市场“用手投票”。对于泛指的投资而言,优质标的永远是稀缺的;对于A股市场而言,质优价美的上市公司也是永远不嫌多的。很多时候,市场对于上市公司IPO的质疑其实并非对于增量资产本身,而是对于增量资产“质量和价格匹配度”的不满。笔者注意到,今年以来,以注册制试点为契机,市场化发行越来越深入人心,上市公司估值的锚定价格也不再单纯依靠主承销商的投价报告,理性、建设性的声音正在形成更大的市场影响力。同时,退市制度的完善也使得不良资产可以更畅通的合理清退,市场生态得以优化。

  第三,A股市场并不缺少资金,缺乏的是对于增量资金的吸引力。而吸引增量资金入场的最佳方式之一恰恰就是发行最有质量的上市公司,在动态演进中保持投融资平衡。

  众所周知,A股市场资金内外援众多。仅就较大的数据来看,百万亿元的资管规模已经证明了内援的潜力。其中,银行理财子公司更是与资本市场最具“搭档相”的增量资金之一。根据规定,银行理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票,而客户对于财富保值增值的实际需求也敦促着银行理财子公司加大权益类资产配置。此外,配置比例有较大提升空间的保险资金、养老资金等增量资金也都是千亿元量级起步。

  就外援而言,随着我国资本市场主动扩大对外开放,对外创新合作增强,进一步创造长期外资进得来、留得住的环境,A股市场“不差钱”也将是毫无疑问的。

  此外,我国目前拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体,同时,我国人均GDP即将突破1万美元大关,满足人民群众日益增长的财富管理需求,也是新时代资本市场发展的重要使命。笔者认为,在上市公司借助资本市场提质增效的进程中,其创造的财富也将反哺于资本市场和实体经济,从而形成良性的循环带动,向易主席所要求的——“敢担当善作为,站稳人民立场,努力实现新时代资本市场高质量发展”稳步前进。

(文章来源:证券日报)

(责任编辑:DF520)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@申博电子游戏直营网 www.133841.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500
    申博138线上娱乐直营网 申博娱乐网登入 申博苹果手机下载 菲律宾申博88msc娱乐 www.333msc.com 旧版太阳城申博开户
    申博免费开户申博线路检测 www.88psb.com 沙龙游戏怎么登入 www.86msc.com www.sun5851.com www.7788shenbo.com
    申博手机客户端下载直营网 太阳城申博娱乐www.sbc66.com www.55sbc.com 申博手机客户端下载 申博会员登录 菲律宾太阳娱乐官网登入